Swap de Revenus Proxy
Un Swap de Revenus Proxy est une couverture structurée dans laquelle un projet renouvelable reçoit des paiements fixes basés sur la génération modélisée et les indices de prix marchands, tout en payant à une contrepartie les revenus marchands réalisés. Le produit convertit les revenus nodaux volatiles en une rente prévisible sans nécessiter un déchargement physique. Les fournisseurs de couverture utilisent des modèles météo et de prix pour fixer le paiement fixe, prenant effectivement en charge le risque de production éolienne ou solaire.
Les swaps de revenus proxy référencent généralement un prix de hub et un indice météo, tel que l'irradiance mesurée ou la vitesse du vent, pour approximer la production potentielle du projet. Le règlement se produit mensuellement ou trimestriellement, lissant les flux de trésorerie et soutenant les investisseurs en fonds propres fiscaux ou les prêteurs qui exigent des ratios de couverture de revenus minimum.
Parce que le swap n'implique pas de livraison physique, le projet reste libre de vendre de l'énergie sur le marché et de gérer la congestion séparément. Les développeurs combinent souvent les swaps de revenus proxy avec des couvertures de base ou des droits de revenus de congestion pour couvrir les risques résiduels.
Ces structures s'étendent désormais aux projets hybrides et de stockage, où l'état de charge et les stratégies de répartition compliquent la modélisation. Les sponsors doivent comprendre les exigences de collatéral, les déclencheurs de dégradation et le profil de crédit des fournisseurs de couverture avant l'exécution.
Détails Techniques
- •Se règle financièrement sur la base de la génération modélisée et des indices de prix de référence
- •Élimine le risque volumétrique pour les fonds propres fiscaux et les prêteurs en fournissant des paiements fixes
- •Nécessite des ensembles de données météo robustes et des simulations de prix
- •Peut inclure des plafonds, des planchers ou des colliers pour équilibrer le partage des risques
- •Souvent associé à des couvertures de congestion ou des swaps de base nodal
Pourquoi C'est Important
Les swaps de revenus proxy ouvrent les marchés marchands aux projets qui ont besoin de flux de trésorerie prévisibles. Tera suit les transactions de couverture, les contreparties et les performances de règlement afin que les investisseurs puissent évaluer les prix et identifier les régions où ces instruments restent liquides.
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