Couverture de Base

Une Couverture de Base protège les producteurs ou les déchargeurs contre les différences de prix entre le nœud de règlement d'un projet et le hub ou l'indice référencé dans un contrat. Dans les marchés nodaux, la congestion et les pertes peuvent causer des divergences significatives entre les prix locaux et les points de référence financiers, érodant les revenus CPP ou les couvertures marchandes. Les couvertures de base prennent la forme de droits de revenus de congestion, de transactions virtuelles ou de swaps financiers bilatéraux qui se règlent sur la différence entre deux nœuds.

Les développeurs prévoient le risque de base en analysant la congestion historique, les ajouts de file d'attente et les mises à niveau de transmission. Ils peuvent couvrir par le biais de droits de transmission financiers pluriannuels, de transactions virtuelles à court terme ou de swaps sur mesure avec des maisons de trading. Les actifs de stockage et hybrides retiennent souvent une exposition de base intentionnellement pour capturer le potentiel de congestion.

Les prêteurs et les acheteurs corporatifs évaluent les stratégies de mitigation de base avant de conclure les transactions, car même les CPP bien structurés peuvent sous-performer si les écarts nodaux s'élargissent. Les programmes de couverture incluent donc des protocoles de surveillance, des exigences de collatéral et des déclencheurs d'arrêt des pertes.

À mesure que l'expansion renouvelable modifie les schémas de congestion, les marchés de base deviennent plus volatiles, faisant de l'accès aux données granulaires du réseau un différenciateur pour les traders et les sponsors.